本站消息，Strategy（前身为 MicroStrategy）创始人 Michael Saylor 在承诺不稀释普通股东仅两周后，就将公司股票又稀释了 7.352 亿美元。 2025 年 7 月 31 日，Saylor 与其高管在 Strategy 的第二季度财报发布会上向股东保证，公司不会在 MSTR 的净资产倍数（mNAV）处于 1 倍至 2.5 倍之间时，为了购买比特币（BTC）而稀释股份，除非是用于支付利息或股息。 然而在 8 月 18 日，Saylor 却彻底撤回了这一指引，公司甚至修改了演示文稿中的相关幻灯片，删除了此前的承诺。Saylor 借机利用这一调整，立即对 MSTR 股东进行了稀释。 截至 9 月 1 日，Strategy 已在 1 至 2.5 倍 mNAV 区间内稀释了价值 4.253 亿美元的 MSTR。上周，Strategy 又在相同区间内稀释了 3.099 亿美元。作为参考，目前 MSTR 的基础 mNAV 为 1.38 倍，其企业价值 mNAV 为 1.59 倍。在过去几周，MSTR 的交易区间恰好处于 Strategy 最初承诺要保护、避免持续稀释的范围之内。该公司显然已经违背了这一承诺。