华尔街推进“合规化”购置加密货币! 高盛借道ETF加码布局 瑞波币与Solana首次入列

文章来源：智通财经网

华尔街金融巨头高盛在其2025年第四季度13F金融资产持仓细则文件中披露了其更加显著的加密货币资产配置敞口，显示其截至2025年第四季度的最新加密货币资产持仓超过23.6亿美元，总规模较2024年Q4而言（约20.5亿美元）可谓进一步上升。该最新披露文件显示，高盛持有价值约11亿美元的比特币资产，价值约10亿美元的以太坊、1.53亿美元的瑞波币，以及大约1.08亿美元的Solana币，占其总体投资组合的约0.33%配置比例。

就13F披露层面的华尔街加密资产配置而言，高盛等华尔街金融巨头基本上都是以美国股市上市交易的加密相关ETF/ETP（以及其衍生品期权）形式来实现敞口，而不是在13F里直接体现“持有现货币”。13F本身披露的是SEC定义的“13（f）证券”（主要是美股、ETF、期权等），并且是季末持仓快照、在季末后45天内申报。

高盛对于加密货币的最新此举配置凸显出华尔街金融巨头们似乎开始青睐比特币和以太坊这两大最大市值加密货币之外的其他代币敞口，比如开始积极拥抱瑞波币以及Solana配置敞口，并且从结构上来看，高盛对于加密货币资产的配置更像是“比特币份额相对回落、以太坊权重上升，并且重磅新增加对瑞波币（XRP）与Solana相关ETF的配置”。此外，从第四季度的高盛加密货币资产持仓规模来看，Q4超过23.6亿美元的加密货币ETF配置规模超过上年同期以及2025年第三季度。

从情绪催化角度看，对于当前处于极度疲软走势的加密货币资产，尤其是近期遭遇恐慌式暴跌至跌破6万美元重要关口的比特币交易价格而言，最新的“高盛在13F里披露加密相关敞口”的新闻虽然属于第四季度资产配置动态，但是仍有可能对当下受挫的加密市场带来边际上的看涨情绪支撑：它强化了“传统顶级金融机构仍在（至少通过ETF这类合规配置工具）参与并配置数字资产”的乐观增长叙事。

这项披露也使得华尔街巨头高盛成为美国主要大型商业银行中对加密货币相关资产配置敞口最大的机构之一，尽管其占总持仓的比例仍然非常小。

通过进一步审视该资产披露文件可见，高盛的瑞波币（即XRP）配置敞口，具体而言基本来自于XRP 交易所交易基金（ETF），其持仓价值整体约为 1.53亿美元规模。

统计数据显示，美国股票市场的现货XRP ETF目前合计持有超过10.4亿美元规模的总净资产测算。XRP ETF已交易 56 天，并且仅出现过4天的资金净流出规模。

高盛乃全球最具影响力的投资银行之一，为各国政府与大型企业们提供并购、资本市场投资、大宗交易与重组方面的咨询等诸多金融服务，其13F披露的任何资产配置层面风吹草动以及其投资研报对于未来前景展望的动态，对于全球金融市场而言都将产生重大影响。

截至2026年初，这家华尔街超级投资银行巨头为机构与私人客户管理的受托/监管资产规模约为3.6万亿美元。其同时运营着无比庞大的交易、资产管理与高净值财富管理业务。作为全球金融市场的核心风向标之一，其投资组合披露、洞察与任何程度变动往往将反映出更广泛的机构投资者们交易情绪。

对比特币立场趋于谨慎的高盛也开始拥抱比特币风险敞口

从历史角度来看，高盛研究团队以及该金融巨头高管们长期以来对比特币的公开立场一直较为怀疑。

在2020年之前，该金融巨头的高管与研究团队一直将比特币描述为一种投机性资产，强调作为可流通货币的用途有限，且不具备内在现金流。

该公司一贯将加密资产界定为不适合保守型投资者倾向的投资组合，并强调其剧烈波动性与监管层面的重大风险。

随着机构配置加密资产的需求在2020年后逐渐增加，高盛对于加密货币的这一谨慎立场开始软化。高盛选择重启其加密货币交易部门，并且扩大衍生品准入交易渠道，并发布针对加密货币的客观研究报告，承认比特币可能具有对冲通胀的作用，但仍未将其作为全球核心大类资产配置类别来进行“华尔街背书”。

在2022年的加密货币寒冬之后，该金融巨头再次强调基础设施与交易对手相关的重大风险。

最近，高盛已转向谨慎参与加密货币浪潮。该机构倾向于通过加密货币相关的ETF、结构性产品与RWA代币化举措进行加密货币资产谨慎布局策略，同时仍坚持加密货币资产具有投机性的长期研究观点。从历史对比看，高盛对加密货币ETF的配置规模自2024年以来可谓明显规模化。

高盛加密货币资产13F披露已经滞后

不过需要注意的是，上述13F资料文件所显示的高盛对于加密货币资产的配置发生在2025年第四季度，至于刚刚发生重大恐慌抛售的1月底到2月初期，并不清楚高盛是否已清仓或者是否逢低加仓加密货币资产。

在周二美股交易时间段以及周三亚盘初期，全球最大市值加密货币——比特币（BTC-USD）继续徘徊在65，000美元至69，000美元附近，Compass Point一位资深分析师表示，在近期一轮非理性的恐慌式抛售之后，这一最大规模加密货币可能正接近底部。

上周，随着该加密货币短暂跌破60，000美元，抛售可谓进一步加剧，并录得自2022年11月以来最糟糕的单日跌幅，这种大规模抛售也意味着加密货币市场流动性告急，比特币可谓迎来信任危机。比特币交易价格此前在上周五短暂实现强劲反弹，此后一直在65，000—70，000美元关口上下波动。

最新统计数据显示，比特币刚刚从其一些最大持有者那里获得新的逢低买入支撑，不过，需求回归仍然足够狭窄，以至于让人怀疑这究竟标志着加密货币市场风险偏好迈向复苏，还是仅仅是这些比特币大户们的损害/亏损控制举措。

所谓的“比特币鲸鱼”钱包在过去一周累计增持了约 53，000枚比特币，这是自11月以来最大规模的一轮买入；在此之前，这些大户经历了数周重度抛售。这类买入在价格大幅回撤后帮助稳定了价格，即便大多数机构投资者仍然按兵不动。

行业研究机构 Glassnode 的统计数据显示，持有超过1，000枚比特币的钱包在此期间增持了价值逾40亿美元的该加密货币，打断了持续数月的减持，而这轮减持已使比特币较其10月高点下跌约40%。

因此，若把高盛Q4配置加密货币ETF资产的最新动态当成“推动这轮暴跌后反转”的强信号，力度明显不够，原因在于13F本质是滞后披露——按 SEC 规则，机构需在季度结束后45天内提交，披露的是截至季末的持仓快照，并不等于“现在正在买入”。 换句话说，在市场情绪脆弱时，它更像是“机构仍在场”的心理锚，而不是“资金正在回流”的直接证据。

但毋庸置疑的是，高盛加码配置加密货币ETF利多叙事层——即通过 ETF等合规金融交易产品持有（而非链上直持）会被市场理解为“比特币、以太坊等加密货币合规化、机构化继续推进”。然而，真正决定“能不能反弹、反弹能走多远”的，仍是更加硬核的增量资金涌入规模，以及ETF净申赎/现货交易规模与杠杆清算、宏观流动性与利率预期、以及链上资产供需结构，单一机构的滞后披露，通常不足以扭转这些主导因子。